美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地(dì)区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国(guó)参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导(dǎo)致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商会(huì)副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有非常(cháng)独特(tè)的商(shāng)业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及生物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行集中于(yú)财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量(liàng)的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行(xíng)倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可(kě)能性(xìng)，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析(xī)公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟(dì)破(pò)产后不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在银行(xíng)业(yè)较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于(yú)俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无人(rén)机袭击，并(bìng)引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人(rén)员伤亡，火灾(zāi)目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区(qū)三大(dà)关(guān)键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本(běn)月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘(pán)原油“五一”假(jiǎ)期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国(guó)再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的一份评估(gū)文件警告称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进(jìn)入集中避险状态，对股市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析(xī)称(chēng)，目(mù)前美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动(dòng)能。叠加美(měi)国(guó)就业市场招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议上(shàng)，鲍(bào)威尔发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降(jiàng)息(xī)开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性(xìng)。3月(yuè)下旬(xún)原油止(zhǐ)跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(bi送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ǎo)示，随着超(chāo)卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振(zhèn)荡为主，价(jià)格的(de)突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱(qū)动原(yuán)油破位(wèi)向(xiàng)下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级(jí)别的行(xíng)情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存(cún)在加息对大宗商品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧仍未结束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未(wèi)有明(míng)确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将(jiāng)到(dào)来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍(shào)，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的(de)开工率看，道路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较(jiào)小，整(zhěng)体需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥(lì)青价(jià)格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的(de)负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装(zhuāng)置（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示(shì)，目前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足(zú)，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存(cún)在(zài)提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的(de)偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价(jià)差进一(yī)步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两者价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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